百家药企业绩曝光 四大药商竟赚了这么多

时间:2017-10-17 14:55   来源:未知

10月16日讯 从正在陆续公然的药企2017年第三季度的业绩来看,包含九州通等四家大药商净利增长或可摸到30%的高线;而中成药已发布三季度业绩预告的有84%企业预增,是预增企业数占比较高的种别,这或与国家近年来不断加大对中药政策的搀扶有关。     医药工业利润总额增速回升     依据工信部日前发布的今年上半年医药工业运行数据指标显示,2017年1-6月医药工业累计利润总额实现利润总额1,686.52亿元,同比增长15.83%,增速较上年同期进步1.22个百分点。可见,阅历了年初的阵痛,5-6月转变了1-4月净利同比增速下降的趋势。     各子行业中,增长最快的是生物制品制造和中药饮片加工,制药装备涌现负增长。2017年上半年规模以上医药工业主营收入利润率为11.01%,高于全国工业整体程度3.88个百分点。     2017年1-6月各子行业利润散布状况如下表:    (注:数据来源于工信部,供参考)     大部分药企业绩预增,药商和中成药行业表现突出     一年从前了四分之三,全年的经营情况已根本定型。随着三季报发布窗口的邻近,越来越多的药企发布了业绩预告,“窥”三季度业绩这“一斑”能够初步预企业全年业绩全貌。     笔者初步整理数据发现,在资本市场真堪称潮水退了,才知道谁在裸泳,有些药企上市即刻业绩变脸。     截止昨日(10月13日),我国有100余家(四成左右)药企发布了2017年三季度业绩预告,其中预告净利同比预增的有69家,预告净利持平的4家,预告净利预亏、预减的有19家,此外还有12家目前尚不断定。     从细分类别来看,已表露三季度业绩预告的四家医药贸易和一家医疗器械公司均预增,各地两票制政策不断落地,对于大药商和处所龙头药商形成利好,而医保控费、医院药占比等政策因素的实行使得医院偏向于加大医疗器械的应用,对医疗器械行业的发展形成增进作用。     中成药已发布三季度业绩预告的有84%企业预增,是预增企业数占比较高的类别,这或与国家近年来不断加大对中药政策的扶持有关。     而预亏、预减占比比较高的类别是化学制药。这或与仿造药一致性评估的强势推进、限抗令及大输液政策监管加码等因素有关。     各类药企业绩变动具体情况如下表:    (注:数据根据东方财富网数据整理,细分行业分类根据通达信,供参考)     4商业公司业绩均稳中有升,九州通业绩大增     根据已经发布业绩预告的四家医药商业情况来看,均表现良好。     其中九州通固然没有给出具体的增长幅度,但是明确表现同期相比产生大幅增长,根据半年报大幅增长1.6倍来看,前三季度至少也同比增长一倍以上。     可见,推行两票制之后,对民营商业龙头九州通的业绩不仅没有不利影响,反而拥有踊跃的促进作用。     另外披露业绩的三家一心堂、嘉事堂和鹭燕医药均为区域分销商龙头或零售龙头,业绩均浮现正向增长。     可见,“两票制”并不是洪水猛兽,只是为那些没有实力、没有特点的过票型公司敲响了丧钟。     4家商业企业具体业绩情况如下表:    (注:数据来源于东方财富网,数据供参考)     有工业药企增长40倍,是怎么做到的?     在已经发布业绩预告的104家药企中,有69家药企净利同比增长,其中65家为工业企业。     其中,明确表明增长超过一倍的企业有健康元、开立医疗、康泰生物、葵花药业、丽珠集团、千山药机、天坛生物、亚宝药业、永安药业、悦心健康、智飞生物、紫鑫药业、四环生物和振东制药14家。     此外,还有老字号企业广誉远虽没颁布具体同比增长幅度,但是明确同比大幅增长,且半年报同比增长近2.7倍,预计三季度同比增长也在两倍以上。     其中,智飞生物和悦心健康由于2016年净利基数较低,因此今年同比分离大幅增长40倍、6-10倍;丽珠集团和健康元由于销售不动产取得较高的一次性收益,实现了4-5倍的增长。     65家净利增长的工业企业具体业绩变动情况如下表:    (注:数据起源于东方财产网,数据供参考)     新上市药企业绩大变脸,为何?     在已经发布业绩预告的104家药企中,有19家药企净利下降或预亏,亲近20%;有12家业绩尚不明白是增长仍是下降,另外有4家企业预计与去年同期业绩持平。     从下降幅度来看,下降超过1倍的企业只有泰合健康和乐心医疗两家。     笔者通过数据发现一个现象:2017年新上市的公司如陇神戎发、卫光生物、兴齐眼药、易明药业等企业业绩不甚理想。     为何,笔者以为至少有以下两个方面的原因:     一是部分企业提前透支了企业的业绩。一些公司为上市招股书中报表业绩显得的好看,部分企业提前压货至渠道,导致接下来的年份要去消化渠道库存,因此导致业绩下滑;     二是这些企业大多是市场规模不大,抵抗近一两年国家强势医药监管政策压力的危险才能较弱。     其中表示最为显著的要数陇神戎发了,预计同期下降50%-70%,企业给出的说明是公司内外部环境面临着新的挑衅和压力。一方面,受医保控费、药品降价、药占比掌握、公道用药、批文整顿、行业监管等综合因素的影响,医药市场进入重构期,医药行业整体增速连续放缓,公司面临的市场竞争进一步加大。另一方面,公司2016年10月搬迁至新厂区生产经营,加之人力、物力、资源等费用不断回升,公司本钱压力加大。     净利下降、持平及不肯定是增长或下降的27家工业企业详细业绩变动的主要原因,详细情形如下表: (数据来源于东方财富网,细分行业分类根据通达信)

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